臨近春節,申萬宏源承銷保薦公司傳出人事調整消息。
券商人事獲悉,申萬宏源承銷保薦公司黨委書記、董事長鄭治國即將離職,其下一站或將加盟德邦證券。鄭治國離任后,申萬宏源證券執委會成員、投行委主任張翼飛擬兼任申萬宏源承銷保薦公司董事長。

鄭治國,畢業于中國人民大學。曾任申萬宏源承銷保薦公司黨委書記、董事長,擁有超20年證券行業從業經驗。其職業生涯始于申萬宏源研究所,長期從事行業研究與管理工作。2024年9月調任申萬宏源承銷保薦公司,任黨委書記、董事長,負責投行業務整合與團隊建設。
2025年,國內資本市場注冊制改革全面深化,監管層持續強化投行執業質量與合規風控要求,股權與債券融資市場穩步擴容,行業呈現頭部集中、專業分化、合規優先的發展格局,投行機構的競爭重心從規模擴張轉向定價能力、項目質量與合規管理的綜合比拼。
在此行業背景下,申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司作為申萬宏源體系內專注證券承銷保薦與財務顧問業務的全資專業子公司,全年依托集團資源平穩運行,同時在執業質量層面面臨階段性壓力。
2025年,申萬宏源證券承銷保薦的股權結構保持穩定,由申萬宏源證券有限公司100%持股,最終實際控制人為中央匯金投資有限責任公司,全年未發生股權調整與控制權變更。
業務表現上,2025年申萬宏源合并口徑A股IPO保薦上市5家,股權承銷規模、債券承銷規模均位居行業前列,銀行間債券分銷業務市占率保持行業領先,項目主要覆蓋制造業、新能源、基礎設施等實體經濟領域。
整體來看,2025年申萬宏源承銷保薦在資本市場改革深化與行業分化加劇的環境下,憑借穩定的股權架構、平穩的管理團隊,依托集團綜合優勢維持市場地位。
德邦證券2025年的變動相對頻繁。
股權層面,2024年9月監管核準山東財金集團為公司實際控制人,2025年5月完成董事會與監事會換屆改組。
人事層面,2025年德邦證券完成核心管理層系統性調整,5月完成董事會換屆,梁雷出任董事長,武曉春任總經理兼財務總監;9月聘任魏峰擔任高級副總經理分管財富管理業務,補強財富管理板塊;12月李正紅加盟任副總經理。管理團隊逐步完善,2026年1月,李正紅兼任德邦資管董事長、總經理;2月6日,宋曉光出任首席信息官,原首席信息官陳凌云轉任黨委副書記、副總經理,
經營層面,德邦證券2025年經營基本面持續改善,上半年實現營業收入6.53億元,同比增長10.87%,歸母凈利潤0.54億元,實現扭虧為盈;前三季度合并營業收入10.78億元,合并凈利潤1.82億元,歸母凈利潤1.83億元。
兩家機構2025年的發展概況都說明,行業已告別規模擴張,轉向合規質量、資源稟賦、差異化能力的綜合比拼,治理穩定與執業合規成為券商投行長期發展的核心基石。
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