險企海外投資二十年：平安以專業布局打造險資出海標桿

當前，國內低利率、資產荒已成常態，銀行存款、理財收益持續走低、穩健資產一單難求，越來越多普通人想了解海外投資，靠全球配置分散風險、拉高長期收益。

可現實卻處處是門檻：想投海外資產，先被個人換匯額度、境外開戶流程難住；不懂全球市場規則，不敢隨便下手；即便想參與，也大多只能買少量QDII基金，碰不到海外核心優質資產。門檻高、渠道少、專業不足、優質資產夠不著，成了普通人布局海外的難題。

對于普通投資者而言，想要真正打通全球資產配置路徑，還需借助專業投資機構的力量。手握巨額保費的保險機構，在海外投資領域已歷經多年探索與實踐，逐步形成了適配保險資金特性的成熟布局思路，在跨國家、跨品類、跨周期的全球配置上，積累了系統化的運作經驗。經過二十年探索，險企已告別盲目出海，形成精準聚焦的打法。在當前經濟形勢下，科技創新、基礎設施與高端制造、稀缺能源等領域成為核心布局方向。

大國崛起背景下，險企全球化布局成必然趨勢

大國崛起進程中，中資企業紛紛走出國門參與“一帶一路”建設、深耕全球產業市場，實體經濟的全球化布局提速，與之配套的金融力量也同步邁向海外，保險機構作為重要的長期資本提供者，海外布局步伐愈發穩健。

對普通消費者而言，或許很少把險企出海和自身保單聯系起來，但事實上，險企走向全球布局，既緊跟國家發展的大趨勢，更直接關系到客戶每一份保障的安穩與長期收益。

更貼近消費者切身利益的是，險企手里的每一分錢，要對接未來幾十年的養老金、身故理賠金，還有分紅險的收益。保險資金天生就要求長期、安全、穩健，僅靠單一市場很難滿足險企的配置需求。走出國門做全球資產配置，本質上是為了分散風險、找到更穩定的收益來源，確保未來能穩穩兌現對消費者的承諾。

這樣的全球化布局，也始終有政策的護航。國家一直鼓勵險企合規“走出去”，新“國十條”明確支持保險資金開展全球資產配置，外匯局也不斷擴容QDII投資額度，讓險企能合法合規地參與海外市場，在把握機會的同時守住風險底線，最終守護的還是普通投保人的資金安全。

回顧險企海外投資的二十年，是一部在政策引導與市場實踐中逐步成熟的演進史。2004年保險資金境外投資政策正式破冰，行業開啟最初的探索之路；2007年監管放開險資通過QDII額度購匯投資海外，行業邁出規模化出海的第一步。這一階段行業整體以小范圍試探為主，投資集中于港股、高評級債券等少數標的，額度有限、布局零散，缺乏統一的配置邏輯與風控體系，屬于典型的粗放試水期。

行業在政策加持下進入快速成長階段，布局步伐顯著加快。2012年原保監會發布境外投資實施細則，大幅拓寬投資范圍至不動產、未上市股權等領域；2014年新“國十條”2.0版明確鼓勵險企穩妥“走出去”，同步疊加外匯局持續擴容QDII額度，險資海外投資余額快速增長。但這一時期部分機構存在跟風布局、賽道分散的問題，跨境投研與風險管控能力尚未完全跟上擴張節奏，模式仍相對粗放。

歷經前期探索與調整，險企海外投資在近年徹底告別野蠻生長，邁入專業化深耕的成熟階段。在監管引導行業回歸保障本源、堅守長期穩健投資的導向下，行業主動摒棄“遍地撒網”的粗放思路，經過經驗沉淀與能力建設，逐步建立起完善的跨境投研、合規風控與資產篩選體系。如今的海外布局，投資邏輯、賽道選擇、風險管控全流程愈發清晰成熟，真正走向系統化、專業化、精細化的高質量發展階段。

戰略取舍為先：海外風險高，選對賽道比盲目出海更重要

很多人會疑惑：海外市場那么大，是不是遍地是機會？答案恰恰相反，海外投資的風險遠比我們想象的更高，對險企來說，盲目出海不如精準選賽道，做好戰略取舍，才能守住資金安全、實現穩健收益。

全球地緣政治局勢多變，部分地區沖突不斷、政策不穩定，一旦局勢發生變化，投資的資產可能會大幅縮水，甚至面臨無法收回的風險。同時還有匯率波動的“隱形風險”，險企在海外賺了錢，兌換成人民幣時會直接受匯率波動影響，人民幣升值會稀釋實際收益，這種不確定性會直接影響投資回報的穩定性。此外，不同國家的政策法規、市場規則差異巨大，有的國家對海外投資限制較多，有的國家稅收政策復雜，稍不注意就可能面臨合規風險，增加不必要的投資成本。

巴菲特曾說：“投資的第一條規則：永遠不要虧錢；第二條規則：永遠不要忘記第一條”。對險企而言，手里的每一分錢，都是客戶的保費，關系到未來保單的兌付和分紅。保險資金的核心訴求不是短期暴利，而是“長期、安全、穩健”——畢竟，一份終身壽險可能要鎖定幾十年，一份年金險要保障客戶的養老生活，險企必須確保投資能持續穩定增值，才能兌現承諾。

這就決定了險企在海外投資時，必須學會“取舍”：堅決舍棄那些高波動、低適配、價值不穩定的賽道。

比如，一些短期投機性強的股票、期貨，雖然可能短期賺快錢，但風險極高，一旦市場下跌，就會造成巨大損失，顯然不適合險企的長期資金；還有一些小眾賽道，資產規模小、流動性差，也無法滿足險企大規模資金配置的需求。

經過二十年的實踐探索，全行業已達成核心共識：海外投資必須遵循“穩健收益打底+高潛收益拉高”的組合策略，用低波動資產守住安全底線，用高成長資產打開收益空間，這是適配保險資金屬性的最優路徑。國內險企目前已經形成一套海外投資方法論，例如平安人壽，結合自身投研優勢，落地了獨具特色的“新基源”策略，成為這一共識的典型實踐樣本。

專業落地為要：平安以硬核實力，打造“新基源”策略標桿樣本

再好的戰略藍圖，沒有足夠的落地能力支撐，也只是空中樓閣。海外投資是一場涉及資金、團隊、風控、資源的體系化較量，沒有足夠的專業積淀和實力，即便選對賽道，也難以挖到優質資產、守住投資風險，最終無法兌現長期穩健收益的目標。

險企想要真正做好海外布局，必須跨過多重專業門檻：充足且合規的QDII投資額度是基礎前提，全球化的專業投研團隊是研判市場、篩選資產的核心，成熟的跨境運作模式是落地執行的關鍵，全流程風控體系則是守住資金安全的底線，這些硬核能力缺一不可，也是險企海外投資行穩致遠的根本保障。

平安手握行業領先的投資額度，組建了具備全球視野、深耕海外市場的專業投研團隊，聯手黑石、KKR等國際頂級投資機構，通過平臺化運作、頭部協同、基金跟投等成熟模式，精準挖掘全球稀缺優質資產。

平安所踐行的“新基源”策略，契合行業“穩健打底+高潛增長”的核心邏輯，聚焦新質生產力、大型基建、稀缺能源三大賽道，形成了風險互補、周期適配的優質組合。

其中，大型基建和稀缺能源是資產組合的“壓艙石”，海外成熟物流園區、能源管網等資產投資規模大、運營周期長，擁有長期穩定現金流，受經濟周期波動影響極小，收益確定性極高，能有效平抑組合波動；新質生產力則是“增長引擎”，聚焦人工智能、高端芯片、生物醫藥等科技前沿領域，成長性極強、長期收益潛力巨大，捕捉全球科技發展紅利。

三大賽道相互支撐、協同發力，全球經濟下行時基建與能源托底穩收益，經濟復蘇時新質生產力拉高增長，真正實現穿越周期的穩健回報。在“新基源”三大賽道上，平安均落地了標志性項目：新質生產力領域布局壁仞科技，精準捕捉科技高成長紅利；基建領域持有歐洲核心物流資產，鎖定長期穩定現金流；能源領域拿下英國Cadent Gas、澳洲Iona等稀缺能源資產，有效平抑市場波動，用實打實的投資成果，驗證了策略的可行性與有效性。

平安布局海外，不僅符合監管對險資“走出去”的導向，更契合保險行業分散風險的規律。瞄準“新基源”賽道，能在動蕩的全球政治經濟環境中，獲得更穩健、穿越周期的收益。在壽險行業向分紅險轉型的當下，平安此舉有利于打造差異化競爭優勢，為分紅險客戶帶來更好的回報。

從險企海外投資二十年歷程來看，出海的核心不僅僅是“走出去”，而是“投得準、穩得住、賺得長”。平安以“新基源”策略為核心的海外布局，既順應國家金融全球化大勢，破解行業低利率困境，更切實守護了每一位消費者的長期利益，為保險業高質量發展提供了可復制、可借鑒的標桿樣本。