國統局最新發布！未來五年的關鍵信號：財富正流向哪里？

撰文|財富君

2月的最后一天，一年一度的《國民經濟和社會發展統計公報》如期在國統局官網披露。

相比2024年我國經濟冷暖如何？財富流向了哪里？今天財富君整理了一些干貨，和大家分享。

01

總量躍升背后的“三駕馬車”之變

從宏觀總量看，中國經濟在兩年間邁上了兩個臺階。2024年國內生產總值（GDP）為134.9萬億元，2025年增至140.2萬億元，增量超過5萬億元，這在全球主要經濟體中依然名列前茅。人均GDP也從95749元提升至99665元，逼近10萬元大關。

不過財富君發現，拉動經濟的“三駕馬車”（最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口）的貢獻率在兩年間發生了顯著變化，揭示了增長動力的微妙轉換。

1、消費：從“溫和復蘇”到“核心支柱”

2024年，最終消費支出拉動GDP增長2.2個百分點，貢獻率為44%；2025年，這一數字提升至2.6個百分點，貢獻率升至52%。消費的拉動作用明顯增強，重回經濟增長的第一驅動力。

這也與社會消費品零售總額的表現相吻合：2024年增長3.5%，2025年增長3.7%，呈現穩步復蘇態勢。

尤其值得注意的是，2025年鄉村消費品零售額增長4.1%，連續兩年快于城鎮（3.6%），顯示出下沉市場的巨大潛力。服務零售額增速（2024年6.2%，2025年5.5%）持續高于商品零售，表明消費升級趨勢未改，居民對教育、醫療、文旅等服務消費的需求日益旺盛。

2、投資：從“被動支撐”到“結構性調整”

與消費的穩健回升相比，投資的角色正在發生深刻重塑。資本形成總額對GDP的拉動從2024年的1.3個百分點降至2025年的0.8個百分點。

這背后是固定資產投資增速的顯著放緩乃至轉負：2024年全社會固定資產投資增長3.1%，而2025年則下降了3.9%。主要源于房地產市場的深度調整以及基礎設施投資空間的收窄。

2025年，盡管固定資產投資整體下降，但設備工器具購置投資卻逆勢增長了11.8%（2024年為15.7%），顯示出企業在新舊動能轉換期，更傾向于通過技術更新和數字化改造來提升競爭力，而非簡單地擴大產能。

制造業投資增速雖然從2024年的9.2%回落至2025年的0.6%，但高技術制造業投資始終保持著強勁韌性，其增加值占規模以上工業比重從2024年的16.3%升至2025年的17.1%，這是投資結構優化的明證。

3、外貿：從“價格驅動”到“提質增量”

貨物和服務凈出口的拉動作用從2024年的1.5個百分點微增至2025年的1.6個百分點，成為中國經濟穩定的重要一環。

2025年貨物進出口總額達45.5萬億元，增長3.8%，雖然增速較2024年的5.0%有所放緩，但貿易結構持續優化。出口產品中，機電產品和高新技術產品占比不斷提升，2025年出口額分別增長8.9%和8.0%，遠高于整體出口增速（6.1%）。

其中汽車出口成為最大亮點，2025年出口量達832萬輛，增長30%，金額突破萬億元大關，成功從傳統的服裝、家具、家電“舊三樣”切換為電動載人汽車、鋰離子蓄電池、太陽能電池“新三樣”。對共建“一帶一路”國家進出口占比從2024年的50.3%升至2025年的51.9%，貿易多元化戰略成效顯著，有效對沖了部分傳統市場需求波動帶來的風險。

02

結構之變：新舊動能轉換的關鍵窗口期

宏觀總量的平穩，無法掩蓋經濟結構內部發生的劇烈變革。如果說2024年是“新質生產力”的穩步發展之年，那么2025年則是其加速成長并開始主導經濟格局的關鍵之年。

1、工業制造：新動能強勢崛起，舊產業負重前行

以裝備制造業和高技術制造業為代表的新動能，其增加值增速始終高于規上工業平均水平。2025年，裝備制造業增加值增長9.2%，高技術制造業增長9.4%，兩者占規上工業增加值比重分別達到36.8%和17.1%，比2024年均有顯著提升。

具體產品方面，新能源汽車產量從2024年的1316.8萬輛躍升至2025年的1652.4萬輛，繼續保持25%以上的高增長。服務機器人、工業機器人、集成電路、3D打印設備等新質生產力代表產品產量均實現兩位數甚至爆發式增長（如3D打印設備2025年增長52.5%）。

另一邊，傳統周期性行業如粗鋼、水泥等產量持續萎縮，2025年粗鋼產量下降4.4%，水泥產量下降6.9%。房地產相關產業鏈如建筑及裝潢材料類零售額兩年均為負增長。

2、房地產：深度調整中的“軟著陸”與“新模式”

房地產市場無疑是兩年間變化最劇烈的領域。2024年，全國房地產開發投資下降10.6%，商品房銷售面積下降12.9%；2025年降幅進一步擴大至17.2%和8.7%。房屋新開工面積兩年累計下降超過40%，土地市場也持續低迷。

然而，數據中也透露出一些積極信號。一方面，二手房交易網簽面積在2025年達到7.4億平方米，規模已接近新房銷售的84%，顯示市場正從增量開發向存量運營轉變。

另一方面，保障性住房建設力度不減，2024-2025年，配售型、保障性租賃住房等合計開工籌集超過300萬套（間），城中村改造和城鎮老舊小區改造也在穩步推進。

3、綠色轉型：從“能耗雙控”到“碳排放雙控”的實質性進展

清潔能源發電量從2024年的37126億千瓦時增至2025年的42481億千瓦時，占發電總量比重顯著提升。太陽能發電裝機容量兩年間從8.9億千瓦飆升至12.0億千瓦，增長35%，風電裝機也增長迅猛。

碳排放指標方面。萬元國內生產總值二氧化碳排放降幅從2024年的3.4%擴大到2025年的5.0%。在能源消費總量仍增長3.5%的情況下（2025年），單位GDP能耗下降5.1%。PM2.5年平均濃度從29.3微克/立方米降至28.0微克/立方米，空氣質量達標城市比例從65.5%升至72.6%。

03

社會之困：人口結構挑戰下的民生保障

經濟的最終目的是改善民生。兩年的公報數據，既展示了居民生活水平的穩步提升，也毫不回避人口結構帶來的長期挑戰。

1、人口負增長加劇：不可逆轉的趨勢

2024年末全國人口比上年末減少139萬人，2025年減少339萬人，人口自然增長率從-0.99‰降至-2.41‰，降幅明顯擴大。出生人口從954萬降至792萬，而死亡人口從1093萬增至1131萬。

勞動力人口（16-59歲）兩年間減少了662萬人，而60歲及以上人口增加了1307萬人，老齡化進程加速。

2、就業壓力與結構優化并存

盡管經濟保持增長，但就業市場的壓力依然存在。全國就業人員總數從2024年的73439萬人降至2025年的72504萬人，減少了935萬人。不過城鎮就業人員比重從64.5%提升至65.6%，表明城鎮化進程仍在吸引勞動力向城市聚集。

城鎮調查失業率平均值從5.1%微升至5.2%。

值得關注的是，農民工總量仍在增加，但增速放緩，且月均收入增速（從3.8%降至2.3%）有所下降，反映出部分行業面臨的經營壓力。

3、居民收入與消費：增速放緩，差距縮小

相比2024年，2025年的全國居民人均可支配收入實際增速從5.1%微降至5.0%，與GDP增速基本保持同步。

城鄉居民收入比從2.34縮小至2.31，農村居民收入增速連續多年快于城鎮，共同富裕初見成效。脫貧縣農村居民人均可支配收入實際增速均超過6.5%。

居民消費支出實際增速也從5.1%降至4.4%，略低于收入增速，表明在不確定性增加的背景下，居民的消費意愿趨于謹慎，預防性儲蓄傾向依然較強。2025年末，境內住戶存款余額高達167萬億元，比上年增長9.7%，既是居民財富的積累，也意味著巨大的消費潛力有待釋放。

總體而言，2024年和2025年的中國經濟，正如公報中所言，是“頂壓前行、向新向優發展”的兩年。挑戰依然嚴峻，轉型仍在繼續，但高質量發展的航向已經明確，新質生產力的引擎正在轟鳴。

本文未標注出處的圖表，均源自國家統計局，特此說明并致謝

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