起拍價(jià)再降！這家財(cái)險(xiǎn)公司1.8億股股權(quán)將迎第六次拍賣(mài)

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近日，據(jù)阿里司法拍賣(mài)平臺(tái)顯示，安誠(chéng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)”）一筆1.815億股的股權(quán)在第五次拍賣(mài)中再度流拍。這已經(jīng)是該筆股權(quán)自2025年11月登上拍賣(mài)臺(tái)以來(lái)的第五次“流拍”。

而這出“連續(xù)劇”遠(yuǎn)未結(jié)束。拍賣(mài)平臺(tái)信息顯示，這筆股權(quán)已上架第六次拍賣(mài)，將于3月12日開(kāi)拍，起拍價(jià)進(jìn)一步降至1.71億元。

這筆股權(quán)的持有人為安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的第四大股東——已進(jìn)入破產(chǎn)程序的重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶公路工程”），占安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)總股本的4.45%。從首次拍賣(mài)的2.9億元，到第六次的1.71億元，累計(jì)降價(jià)幅度高達(dá)41%，相當(dāng)于打了接近六折。

作為唯一一家總部設(shè)在重慶的中資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)成立于2006年，注冊(cè)資本金40.76億元。2025年，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入51.83億元，凈利潤(rùn)0.3億元。連續(xù)多年盈利，在當(dāng)下財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)屬不易。但細(xì)看利潤(rùn)構(gòu)成，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)五年累計(jì)虧損8.41億元，說(shuō)明核心業(yè)務(wù)仍在“失血”。綜合成本率高達(dá)104.45%，意味著承保端實(shí)際在虧損。

截至2025年三季度末，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)19名股東中，7家存在股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)情況。這意味著，重慶公路工程的退出可能只是開(kāi)始，未來(lái)若其他股東出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題，不排除更多股權(quán)被擺上貨架。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性，客觀上壓制了當(dāng)前股權(quán)的估值水平。

2025年，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)經(jīng)歷了董事長(zhǎng)到齡退休、總經(jīng)理被調(diào)查、老將臨時(shí)“救火”等一系列人事震蕩。直到9月，擁有深厚金融監(jiān)管背景的袁衛(wèi)出任黨委書(shū)記并被提名為董事長(zhǎng)，管理層才趨于穩(wěn)定。

袁衛(wèi)在就任時(shí)表態(tài)，將把風(fēng)險(xiǎn)防控和合規(guī)經(jīng)營(yíng)置于首位，同時(shí)把業(yè)績(jī)提升和穩(wěn)健發(fā)展作為首要任務(wù)。對(duì)于潛在投資者而言，新管理層的戰(zhàn)略執(zhí)行力，將是決定未來(lái)價(jià)值的關(guān)鍵變量。

從2.9億到1.71億，從一拍到六拍，安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)拍賣(mài)之路，恰是中小險(xiǎn)企在行業(yè)轉(zhuǎn)型期的一個(gè)縮影。

當(dāng)"牌照紅利"消退，資本回歸理性，險(xiǎn)企股權(quán)市場(chǎng)的"馬太效應(yīng)"將愈發(fā)明顯：具備清晰戰(zhàn)略定位、穩(wěn)健治理結(jié)構(gòu)和專業(yè)能力優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)仍具吸引力，而缺乏差異化競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)構(gòu)，其股權(quán)交易活躍度可能持續(xù)走低。

3月12日，第六次拍賣(mài)即將開(kāi)槌。誰(shuí)能接盤(pán)？抑或再度流拍？我們持續(xù)關(guān)注。

內(nèi)容來(lái)源：阿里司法拍賣(mài)網(wǎng)，圈中人編輯整理

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