復航消息擾動市場情緒 歐線漲近7%

復航消息擾動市場情緒 歐線漲近7%
2025年11月28日 16:39 曲合期貨
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11月28日收盤，集運歐線主力合約大漲6.74%，收于1471.9點。消息面上，達飛已安排FAL1、FAL3航線中部分航次船舶穿越紅海，盡管加沙局勢仍有反復、春節前全面復航難度較大，但航司通航預期逐步升溫，對遠月合約構成壓力。近月合約則主要受現貨市場疲軟拖累持續承壓。馬士基將第二周開艙價調至$2200/FEU后，多家航司跟隨降價，PA聯盟的ONE同步下調至$2200/FEU，YML更是將首周FE3與FE4航次報價降至$1900/FEU以爭取裝載。目前12月運價走勢偏弱，而2602合約存在更多矛盾。由于交割前置至1月底，因此復航更多偏向情緒性擾動，實際仍取決于1月進一步挺價落地成色和現貨頂部時間位置。

【機構觀點】

海通期貨：復航方面，馬士基發布最新公告澄清前期關注其12月返回紅海蘇伊士運河通行的媒體報道，當前表述依然是將根據客觀條件進行復航規劃;由于船員、船舶和貨物的安全始終是首要任務，目前沒有具體時間表將東西向網絡改為通過紅海航行。但從另一方面看，CMA的率先嘗試歐線FAL1返程復航和其地線BEX2往返均通行蘇伊士也體現了船司逐步積極的態度，26年復航概率大幅提升。

從交易邏輯來看，2512合約的交易邏輯逐步轉向就挺價落地成色為博弈焦點的交割估算。節奏上不排除中旬船司宣漲的可能性，但實際仍需觀察落地價格;考慮到馬士基在12月下旬的13000TEU加班船，因此下旬價格上沖高度受限。

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