AI生成|AI算力爆發強有力，如何布局投資新風口？

2025年以來，“算力”一詞頻繁出現在各類科技新聞、產業發展報告以及日常對話中，成為衡量一個國家或企業科技競爭力的重要指標。那什么是AI算力？算力為何持續受到高度關注? 有哪些指數產品布局AI算力？不妨一同看看熱門AI模型的回答。

1.什么是AI算力？

AI算力是指支持人工智能模型訓練、推理及優化所需的整體計算能力，它既包括硬件層面的芯片、服務器、存儲、網絡，也涵蓋軟件層面的框架、調度、云服務與運維工具，最終以單位時間內可完成的浮點運算次數（FLOPS）作為量化指標。

從硬件視角看，AI算力的主體是專為矩陣計算設計的處理器，例如GPU、TPU、NPU、FPGA或定制ASIC，它們通過數千至上萬個并行計算核心將神經網絡的線性代數運算極度加速；圍繞這些芯片，還需高帶寬顯存（如HBM3）、NVLink/InfiniBand互聯、NVMe SSD存儲以及液冷散熱系統，才能把理論峰值算力轉化為千卡級集群的持續有效算力。

在軟件層面，AI算力依賴深度學習框架（如PyTorch、TensorFlow）將模型代碼編譯為可在特定硬件上高效執行的計算圖，并通過分布式訓練策略（Data Parallel、Model Parallel、ZeRO）把任務切分到數百乃至上千張卡；容器化與云原生編排（Kubernetes、Ray）進一步實現資源的彈性伸縮，使得算力像水電一樣按需提供，降低閑置成本。

從應用流程看，AI算力集中爆發于兩大環節：訓練階段需要千卡級芯片長時間并行運算，以萬億參數模型、TB級數據集完成反向傳播；推理階段則把訓練好的權重部署到云端或邊緣，要求毫秒級延遲和彈性并發，兩者對算力的需求形態不同，卻共同決定了模型的迭代速度與用戶體驗。

若以產業鏈劃分，AI算力可拆解為四大板塊：上游的芯片-服務器-存儲-網絡等硬件基礎設施，中游的框架-調度-云服務-運維等軟件與服務，下游的大模型訓練、云端推理、邊緣實時計算等具體場景，以及能源、散熱、測試、安全等配套支撐；它們共同構成從“硅片到場景”的完整算力生態，缺一不可。

2.AI算力為何持續受到高度關注?

AI算力之所以在 2025 年仍被持續高度關注，根源在于它已從“技術要素”升級為“戰略資源”和“增長引擎”。根據 2025 年 8 月 23 日中國算力大會發布的官方權威文件《2025 算力發展報告》，可歸納出四個層面的剛性驅動：

第一，需求側出現“量”與“質”的雙重躍升。報告指出，截至 2024 年底全球智算規模已達 5693 EFLOPS（FP16），而到 2025 年 6 月底中國智算規模已達 788 EFLOPS（FP16），同比增速遠超傳統通用算力；其中推理需求被明確列為“智算規模增長的核心驅動力”。模型平權降低了行業門檻，使得大量長尾應用爆發，算力需求從“訓練集中”轉向“推理泛濫”，形成長期剛性缺口。

第二，供給側進入“超前建設”階段。國家層面按照“點-鏈-網-面”體系推進全國一體化算力網絡，八大算力樞紐節點省市機架數已占全國 72.6%，萬卡級 GPU/ASIC 集群建設明顯提速；基礎設施正從“夠用”走向“適度超前”，以匹配未來三年 AI 產業 40% 以上的復合增速。

第三，產業側形成“算力—模型—應用”正循環。報告數據顯示，截至 2024 年底，通過綠色低碳 4A 及以上認證的算力中心已超過 130 個，PUE 均值降至 1.46；高效、綠色的智算中心反過來降低了大模型訓練和推理的單位成本，進一步催生更多生成式 AI 應用落地，形成需求與投資的閉環放大效應。

第四，安全側凸顯“自主可控”緊迫性。國際高端芯片出口限制持續收緊，迫使國產芯片、服務器、框架加速替代。報告提到，國產算力正在“規模化、產業化”道路上取得突破，異構兼容與彈性擴展能力持續提升，算力產業鏈的國產化率成為政策與資本共同追逐的新焦點。

綜上，AI 算力之所以持續高熱，是因為它同時承擔“需求爆發口”“基建先行指標”“產業升級發動機”和“科技安全護城河”四種角色，任何一環短缺都將拖累整個 AI 生態的節奏與競爭力。

3.哪些ETF產品布局AI算力？

人工智能技術加速滲透產業變革，鵬華基金通過系統性構建“硬件-軟件-應用”創新三角產品矩陣，實現了對AI產業鏈上下游的全景式覆蓋，為投資者提供了從底層算力到場景落地的多層次配置工具。聚焦算力部分，目前鵬華基金布局以下產品：

1）算力硬件層??鵬華半導體 ETF（159813）——該產品緊密跟蹤上證科創板半導體材料設備指數，精準聚焦半導體上游材料與設備核心環節。??鵬華科創芯片 ETF（588920）——聚焦科創板芯片龍頭，覆蓋 7 nm AI 訓練/推理芯片、光模塊 DSP 等。??鵬華科創板人工智能 ETF（589090）——2025 年 8 月新發，跟蹤上證科創板人工智能指數，聚焦硬科技內核、高成長屬性，產業鏈布局深度覆蓋AI核心環節。

2）算力軟件與基礎設施層?鵬華大數據 ETF（159739）——跟蹤中證云計算與大數據主題指數，囊括分布式存儲、數據湖、算力調度平臺等 AI 訓練必備環節。??鵬華電信 ETF（560690）——中證電信主題指數通過重點配置三大運營商等通信業龍頭股，可精準布局數字經濟和AI賽道的基礎設施建設。

管理以上產品的基金經理羅英宇在產品二季報中表示，半導體行業基本面呈現總體積極的態勢。需求端，AI算力需求持續高漲，尤其在特定芯片和存儲領域，受益于全球AI投資熱潮，國內相關企業的訂單充足，業績表現亮眼。同時，短期消費補貼政策和搶出口因素對電子元件等領域需求形成提振。供給端，國內半導體產能穩步擴張，在政策支持下，高端制程布局取得進展，技術升級步伐加快。

庫存方面，部分領域顯現改善跡象，但部分消費電子產品庫存壓力猶存。行業整體處于上行周期，AI驅動的強勁需求有效對沖了傳統消費電子的弱勢，對后續增長持續性保持審慎樂觀。技術創新上，終端智能化加速推進，端側AI成為重要亮點，帶動相關芯片需求。在自主可控方面，產業鏈關鍵環節國產化持續突破，自給率提升，但核心技術攻關仍需持續努力。綜合來看，二季度行業在AI算力爆發與強有力政策共同驅動下景氣上行，需求結構分化顯著，技術升級與國產替代穩步推進。

云計算與大數據產業持續快速發展，得益于人工智能和大模型的推動，云算力需求顯著增長，加速了云服務向分布式、多云以及邊緣計算方向的演進。國內云服務廠商加大了對AI相關領域的資本投入，AI云業務保持高速增長，并積極拓寬應用場景的范圍。在行業云和云服務能力提升的助推下，傳統產業的數字化轉型步伐加快，云計算正逐漸成為數字經濟的重要基石。同時，云計算標準體系不斷完善，綠色數據中心的建設力度也在加強，整體產業生態日益成熟，呈現出智能化、高效化以及可持續發展的良好趨勢。

宣傳推介材料風險揭示書如下，請滑動了解

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，基金管理人鵬華基金管理有限公司和本基金相關銷售機構做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：

1. 如果您購買的產品為養老目標基金，產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。

2. 如果您購買的產品為貨幣市場基金，購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。請您仔細閱讀基金招募說明書“風險揭示”章節，確認了解貨幣市場基金的特定風險。

3. 如果您購買的產品為基金中基金，產品主要投資公開募集證券投資基金，具有與標的基金相似的風險收益特征，如果產品采用絕對收益策略且采用絕對收益的業績比較基準，基金的業績比較基準是基金投資力爭實現的收益目標，并不代表基金一定實現該業績比較基準收益。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。

4. 如果您購買的產品為管理人中管理基金，基金管理人將基金資產劃分為兩個及以上資產單元，委托兩個及以上第三方資產管理機構擔任投資顧問，為特定資產單元提供投資建議,則投資該產品需承擔委托投資顧問方式帶來的特定風險，例如投資顧問不按照約定提供投資建議的風險，投資顧問不再符合聘請條件需要變更的風險等。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。

5. 如果您購買的產品為指數型基金，產品被動跟蹤標的指數，則需承擔指數化投資的特定風險，包括標的指數回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、標的指數變更的風險等。如果您購買的指數基金為指數增強型基金，基金可實施指數增強投資策略，即在被動跟蹤指數的基礎上進行優化調整，以期獲得超越指數的投資回報，但指數增強策略的實施結果仍然存在一定的不確定性，其投資收益率可能高于指數收益率但也有可能低于指數收益率。如果您購買的產品為交易型開放式指數基金，除需承擔上述指數型基金的特定風險以外，還可能面臨基金份額二級市場交易價格折溢價的風險、基金份額參考凈值（IOPV）決策和IOPV計算錯誤的風險、基金退市風險，投資者申購、贖回失敗風險、基金份額贖回對價的變現風險、第三方服務機構風險等。請您仔細閱讀基金招募說明書“風險揭示”章節，確認了解指數化投資的特定風險。

6.如果您購買的產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。如果您購買的產品通過內地與香港股票互聯互通機制（“港股通機制”）投資于香港市場股票，還會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，包括港股市場股價波動較大的風險（港股市場實行T+0回轉交易，且對個股不設漲跌幅限制，可能加劇股價波動）、港股通機制下交易日不連貫可能帶來的風險（內地開市香港休市時，港股通不能正常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風險）等。請您仔細閱讀基金招募說明書“風險揭示”章節，確認了解投資境外證券市場投資的特定風險。

7. 如果您購買的產品以定期開放方式運作，或者封閉運作一段期間后轉為開放式運作，或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，且在封閉期或最短持有期內不上市交易，則在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回、轉換轉出或賣出基金份額而出現的流動性約束。請您仔細閱讀招募說明書“基金份額的申購與贖回”及“風險揭示”等章節，確認了解基金運作方式引起的流動性約束。

8. 如果您購買的產品約定了基金合同自動終止條款，如連續若干個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形時，基金管理人應當終止基金合同，無需召開基金份額持有人大，您購買該基金后，可能面臨基金合同自動終止風險。請您仔細閱讀招募說明書“風險揭示”章節，確認了解基金合同自動終止的特定風險。

9. 如果您購買的產品約定了基金暫停運作條款，即出現基金合同約定情形時，基金管理人可以決定暫停基金運作，基金暫停運作期間，經基金管理人與基金托管人協商一致，可以決定終止基金合同，報中國證監會備案并公告，無須召開基金份額持有人大會。則您購買該基金后，可能面臨基金暫停運作直至基金合同終止的風險。請您仔細閱讀招募說明書“基金合同的生效”與“風險揭示”章節，確認了解基金暫停運作的特定風險。

10. 如果您購買的產品是發起式基金，則在基金合同生效日的三年對應日，若基金資產凈值低于兩億元，基金合同將自動終止，因此，您購買該基金后，可能面臨基金合同自動終止風險。發起式基金是指，基金管理人在募集基金時，使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員或者基金經理等人員資金認購基金的金額不少于一千萬元人民幣，且持有期限不少于三年。請您仔細閱讀招募說明書“基金合同的生效”、“風險揭示”章節，確認了解基金合同自動終止的特定風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。基金管理人鵬華基金管理有限公司和本基金相關銷售機構提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由基金管理人依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人網站（www.phfund.com）進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

（市場有風險，投資需謹慎！本文不作為投資參考指導，讀者需要對自己的投資負責！）