中信證券：AI及存儲需求強勁 電子板塊傳統(tǒng)旺季趨勢延續(xù)

中信證券：AI及存儲需求強勁 電子板塊傳統(tǒng)旺季趨勢延續(xù)
2025年09月20日 09:48 證券時報e公司
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人民財訊9月20日電，中信證券研報表示，三季度為電子板塊傳統(tǒng)旺季，2025年三季度行業(yè)整體業(yè)績延續(xù)正常需求下的增長趨勢，其中AI算力相關（算力芯片、PCB、電源、存儲和服務器等）需求強勁，海外算力鏈和國產算力鏈持續(xù)加速上行；存儲景氣度增強，企業(yè)級需求旺，2025年下半年以來NAND和DRAM需求增速及漲價幅度超預期；ToB泛工業(yè)端需求持續(xù)回升，有望帶動相關模擬、功率和成熟制程在低基數(shù)背景下實現(xiàn)同比高增速，且景氣度有望延續(xù)至年底；消費電子三季度為傳統(tǒng)旺季，下游需求平穩(wěn)，其中智能影像行業(yè)需求強勁，部分細分領域受高基數(shù)+搶出口效應減弱影響，與此同時，部分受益份額提升及創(chuàng)新升級的公司預計業(yè)績較好；半導體設備鏈國產化穩(wěn)步推進，先進邏輯訂單逐步落地，存儲訂單底部回升，且行業(yè)并購整合趨勢明確。

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