醫(yī)藥流通行業(yè)頻現(xiàn)跨省并購，廣藥東進(jìn)，江藥北上

12月10日晚，海正藥業(yè)（600267.SH）公告披露，廣州醫(yī)藥股份有限公司（下稱“廣州醫(yī)藥”）將斥資5億元，收購上市公司全資子公司浙江省醫(yī)藥工業(yè)有限公司（下稱“浙江醫(yī)藥”），這是幾天內(nèi)第二起大型醫(yī)藥流通企業(yè)的跨省并購。

據(jù)國家商務(wù)部發(fā)布的《2024年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計分析報告》，廣州醫(yī)藥2024年以545.24億元的主營業(yè)務(wù)收入，位列全國藥品批發(fā)企業(yè)第6名，而被收購的浙江醫(yī)藥，則以47.77億元的主營業(yè)務(wù)收入，在全國排名第32。

無獨(dú)有偶，廣州醫(yī)藥收購浙江醫(yī)藥消息公布的前兩天，由鄭州高新區(qū)國資控股的太龍藥業(yè)(600222.SH)12月8日發(fā)布公告稱，江藥集團(tuán)江西醫(yī)藥控股有限公司（下稱“江藥控股”）將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓和向特定對象發(fā)行股票的方式“入主”上市公司。江藥控股在權(quán)益變動后將持有上市公司股份1.25億股，占公司總股本的19.23%，成為公司的控股股東，江西省國資委將為太龍藥業(yè)的實(shí)際控制人。

兩起并購案中，被收購的浙江醫(yī)藥，以及太龍藥業(yè)旗下桐君堂藥業(yè)，都有著規(guī)模不小的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，這也意味著收購方將顯著拓展在本省外的醫(yī)藥商業(yè)版圖。

據(jù)官網(wǎng)資料，浙江醫(yī)藥商業(yè)板塊以橫向到邊、縱向到底的方針為引領(lǐng)，銷售網(wǎng)絡(luò)遍及全國26個省、市、自治區(qū)，在浙江省內(nèi)覆蓋90%縣級以上醫(yī)院和數(shù)百家基層社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心，在OTC終端市場覆蓋260多家連鎖門店總部及1000多家終端門店。

太龍藥業(yè)業(yè)務(wù)包含藥品制劑、中藥飲片、藥品研發(fā)服務(wù)和藥品藥材流通四個板塊。據(jù)國家商務(wù)部“老字號”資料，太龍藥業(yè)全資子公司桐君堂藥業(yè)傳承自明洪武十七年（1384年）設(shè)立的惠民藥局。桐君堂藥業(yè)以中藥飲片生產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，建有覆蓋全國31個省份的銷售網(wǎng)絡(luò)，在全國建立超100萬畝中藥材種植基地。

目前，在國內(nèi)藥品批發(fā)行業(yè)，國藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥、華潤醫(yī)藥、九州通，以及重慶醫(yī)藥—中國醫(yī)藥聯(lián)合體2024年主營收入分列前5位，且年收入規(guī)模全部超過1000億元，這對于規(guī)模相對較小、且業(yè)務(wù)主要集中在各省區(qū)域的醫(yī)藥流通企業(yè)形成較大的競爭壓力。在此背景下，通過跨省并購提升規(guī)模，拓展業(yè)務(wù)范圍和領(lǐng)域，成為一些醫(yī)藥流通企業(yè)的應(yīng)對之策。

值得注意的是，廣州醫(yī)藥東進(jìn)收購浙江醫(yī)藥前，已將并購之手“伸”到了江蘇。今年9月底，廣藥旗下的廣州醫(yī)藥二期產(chǎn)業(yè)基金，斥資7.49億元買下南京醫(yī)藥11.04%的股份，成了這家江蘇老牌醫(yī)藥流通企業(yè)的第二大股東。

11月18日，2025年廣藥集團(tuán)、廣藥白云山戰(zhàn)略合作研討會在南京舉辦。廣藥集團(tuán)黨委書記、董事長李小軍在會上表示，面對醫(yī)藥健康行業(yè)新變化，廣藥集團(tuán)正向著“再造一個新廣藥”的目標(biāo)加速邁進(jìn)，在資本運(yùn)作方面，廣藥集團(tuán)通過并購采善堂、入股南京醫(yī)藥和達(dá)安基因等舉措拓展產(chǎn)業(yè)版圖，目前廣藥資本在管基金認(rèn)繳規(guī)模47億元，實(shí)繳24億元，將重點(diǎn)布局創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械等前沿領(lǐng)域；數(shù)字化轉(zhuǎn)型全面提速，與華為、中國聯(lián)通等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)深化合作，加速數(shù)字技術(shù)在研發(fā)、制造、流通等環(huán)節(jié)的深度融合。

前述《2024年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計分析報告》指出，隨著藥品流通市場銷售規(guī)模增速放緩，加強(qiáng)資源整合、強(qiáng)化規(guī)模優(yōu)勢成為行業(yè)重要發(fā)展方向。在服務(wù)創(chuàng)新方面，藥品批發(fā)企業(yè)開展供應(yīng)鏈上下游延伸服務(wù)：與上游供應(yīng)商合作拓展檢驗(yàn)試劑、創(chuàng)新中醫(yī)藥、高端醫(yī)療器械、標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)驗(yàn)室合作，以及生物藥、創(chuàng)新藥、藥妝、核藥等相關(guān)服務(wù)；向下游積極打造云藥房、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、特藥藥房、處方流轉(zhuǎn)平臺、SPD（院內(nèi)物流管理）、慢病服務(wù)等。

《報告》還指出，從國際經(jīng)驗(yàn)看，美國、歐洲等成熟醫(yī)藥市場同樣經(jīng)歷了行業(yè)集中度逐漸提升的過程，美國三大藥品分銷巨頭合計占95%以上市場份額，前15位藥品零售連鎖企業(yè)市場份額約為75%以上。長期來看，我國藥品流通行業(yè)集中度提升是必然趨勢，連鎖率有望進(jìn)一步提升。

（作者 杜遠(yuǎn)）