研報(bào)掘金丨東吳證券：維持德賽西威“買入”評(píng)級(jí)，海外業(yè)務(wù)有望打造新的增長曲線

研報(bào)掘金丨東吳證券：維持德賽西威“買入”評(píng)級(jí)，海外業(yè)務(wù)有望打造新的增長曲線
2026年03月11日 13:38 格隆匯APP
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東吳證券研報(bào)指出，德賽西威智駕業(yè)務(wù)增速領(lǐng)跑，無人車+機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展亮眼。2025年，公司兩大主營業(yè)務(wù)板塊均呈現(xiàn)正向增長。其中，智能座艙業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收205.85億元，同比增長12.92%，新項(xiàng)目訂單年化銷售額超200億元；智能駕駛業(yè)務(wù)營收達(dá)97.0億元，同比增長32.63%，新項(xiàng)目訂單年化銷售額超過130億元。新業(yè)務(wù)方面，公司發(fā)布無人車品牌，成功獲取機(jī)器人域控項(xiàng)目定點(diǎn)訂單，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)劃于2026年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。分區(qū)域看，2025年境外收入24.1億元，同比+41.1%，占比7.4%，境外毛利率27.3%，顯著高于國內(nèi)毛利率18.4%，公司海外業(yè)務(wù)有望打造新的增長曲線。維持“買入”評(píng)級(jí)。

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