ATFX匯評：原油還會在60美元附近震蕩多久？

ATFX匯評：原油還會在60美元附近震蕩多久？
2025年11月19日 21:25 匯商Forexpress
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ATFX匯評：60美元對于美原油WTI來說是一個特別的價位。比如，北約對俄羅斯原油出口的價格限制是60美元；美國頁巖油的開采成本很高，而60美元正是頁巖油廠商的盈虧平衡點；國際油價持續(xù)低于60美元時，OPEC+傾向于減產(chǎn)，反之則增產(chǎn)。如此種種，不一而足。

▲ATFX圖

行情方面，今年4月份，美原油WTI跌破60美元關(guān)口，并于月末觸及階段性低點54美元。隨后的半年時間，美原油有漲有跌，但行情重心一直落在60美元附近。最近兩周，美原油再次回落至60美元附近，多空力量在該價位處反復(fù)拉鋸。那么，原油還會在60美元附近震蕩多久？脫離60美元后是向上趨勢性波動還是向下波動？

關(guān)鍵點在于原油的全球供應(yīng)格局。美國雖然頻繁參與中東事務(wù)，但實際上中東的石油很少流向美國或者美洲。大部分中東國家的石油流向了亞洲國家，比如日本和韓國。俄羅斯曾是歐洲原油的主要供應(yīng)方，但由于俄烏沖突和北約的持續(xù)制裁，俄羅斯的石油在歐洲的占比急劇下跌，反而亞洲的印度和某大國成為俄羅斯石油的主要進口方。

美國也是石油儲量及產(chǎn)量排名靠前的國家，因為頁巖油產(chǎn)量激增，2020年美國正式成為原油凈出口國。美國的石油也需要銷路，他要么替代掉中東的市場份額，要么替代掉俄羅斯的市場份額。由于俄烏沖突的爆發(fā)，美國順理成章的替代掉了俄羅斯在歐洲的原油供應(yīng)。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，目前歐洲有15%左右的原油進口自美國，并且這一比例還在上升。

上述原油供需格局，背后依靠盟友關(guān)系，穩(wěn)定性較高，很難出現(xiàn)大的變動。在這種格局下，美原油WTI最均衡的價格就是60美元附近。向上很難擊穿80美元，因為出口方的原油產(chǎn)量非常充足；向下很難突破50美元，因為需求方的宏觀經(jīng)濟沒有出現(xiàn)大的問題。從這個角度看，美原油在60美元附近，還將震蕩相當(dāng)長的時間。

變數(shù)來自于地緣問題。中東地區(qū)有以色列和哈馬斯的沖突，歐洲有俄烏沖突。現(xiàn)如今，美國和委內(nèi)瑞拉在加勒比海地區(qū)也劍拔弩張。一旦這些沖突出現(xiàn)升級，原油的供需格局不再有效，原油的供應(yīng)端或者需求端將遭受顯著沖擊，美原油也將迅速脫離60美元的中樞區(qū)域。

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