“廈門彩票大王”籌劃易主，股價提前異動，此前兩次因財務造假被罰

本報（chinatimes.net.cn）記者何一華 李未來 北京報道

今年以來上市公司控制權變更頻繁。

12月3日，造紙企業安妮股份（002235.SZ）發布公告稱，公司控股股東、實際控制人林旭曦和張杰已簽署意向協議，可能導致控制權易主，公司股票繼續停牌3個交易日。

而在安妮股份發布公告前，公司股價已于11月開始大漲，并于11月20日和11月27日漲停，年初至今公司股價累計漲幅已經達到77.29%。12月3日，安妮股份董秘辦工作人員告訴《華夏時報》記者，福建板塊的股票都在漲，目前交易還處于意向階段，簽協議之后才能確定交易對方和金額等信息。

自上市以來，安妮股份多次出手跨界并購，股價被熱炒但是凈利潤卻多次出現大幅虧損。此外，公司還兩度因財務造假問題遭到證監會處罰。一位券商投顧向記者表示，今年政策面鼓勵并購重組，相關概念也成為資本市場炒作熱點，但對普通投資者來說，深耕公司基本面，才是穿越市場波動實現長期盈利的根本路徑。

多次跨界并購

公開資料顯示，安妮股份成立于1998年，2008年在深圳證券交易所上市，總部位于福建省廈門市。公司主營業務涵蓋數字版權服務、商務信息紙品、數字營銷服務和彩票營銷四大板塊。當地媒體指出，福利彩票印制業務常年占據公司較高市場份額，林旭曦和張杰夫妻也由此號稱“廈門彩票大王”。

而在上市之初，安妮股份的主營業務較為單一，主要是從事商務信息用紙的研發、生產及銷售，核心產品包括熱敏紙、無碳紙、彩色噴墨打印紙、雙膠紙四大系列，廣泛應用于商務、金融、稅務、物流等領域。

如今主營業務的變化，和公司頻繁跨界并購不無關系。根據有關統計，2011年開始，安妮股份先后在彩票、物聯網、互聯網社交、數字營銷、版權服務、游戲分發、游戲虛擬幣、VR、影視劇投資、藝術品銷售、區塊鏈等領域布局。

記者了解到，公司跨界和主營業務承壓有關。2010年以來傳統造紙印刷行業持續低迷，安妮股份謀求轉型，先后收購深圳微夢想共計81%股權布局移動互聯網社交媒體內容營銷業務，增資上海桎影數碼獲得10%股權布局VR/AR業務、收購暢元國訊100%股權開啟數字版權服務業務。

不過跨界并購并未能帶動公司業績上漲，反而導致公司業績波動加大，并多次出現大幅虧損。2017年，安妮股份實現營業收入6.58億元，同比增長52.93%；凈利潤虧損3.65億元，同比大降3231.10%。

對于虧損的原因，安妮股份在財報中解釋，報告期內對深圳微夢想計提商譽減值準備5967.10萬元，其因收購形成的商譽全部計提完畢；對暢元國訊計提商譽減值準備3.03億元(賬面原值10.41億元)。本期共計計提商譽減值準備3.63億元，占年度虧損總額的99.45%。

2020年，安妮股份業績再度大幅虧損。報告期內公司實現營業收入3.35億元，同比下降22.64%；凈利潤虧損6.23億元，同比下降2687.64%。公司表示，2020年度部分版權項目延期，業務推廣拓展未能按計劃展開，導致暢元國訊業績未達預期；另一方面，公司對并購暢元國訊產生的商譽計提減值5.17億元，也對業績產生了重大不利影響。

知名財稅審專家、資深注冊會計師劉志耕告訴記者，企業的商譽在實操中必須遵循減值測試原則，如果測試顯示商譽的可收回金額低于其賬面價值，則需要計提減值損失，這會在計提的當年影響企業的利潤表和資產負債表。

劉志耕進一步指出，商譽減值測試涉及大量的主觀判斷，比如一些企業可能會選擇在業績不佳時“大洗澡”，一次性計提巨額減值，為未來業績“輕裝上陣”做準備。因此，投資者需要特別關注企業商譽減值測試的合理性和信息披露的透明度。

2022年和2023年，安妮股份業績均虧損過億元。其中，2022年凈利潤虧損1.38億元，同比下降708.31%；2023年虧損2.78億元，同比下降102.15%。虧損原因大同小異，主要和版權服務業務部分項目進展未達預期，部分應收賬款計提壞賬，以及控股子公司歐森營地業務研學教育業務銳減，導致并購產生的商譽計提減值有關。

實控人減持套現

有意思的是，雖然業績多次出現大幅虧損，但公司股價卻是大漲。究其原因，主要是安妮股份跨界并購的業務蹭了當時資本市場的熱點概念。

2013年到2015年，公司股價連續三年大漲。因布局無紙化彩票銷售業務，搭建“中大獎彩票”平臺，安妮股份搭上了互聯網彩票概念，2013年公司股價上漲57.42%，2014年上漲48.63%。公司還在2013年增資收購廈門安捷物聯網絡科技有限公司，布局物聯網概念，并往互聯網領域轉型。2015年公司股價又大漲84.53%。

股價大漲的同時，安妮股份實控人張杰、林旭曦夫婦減持套現頗為積極。有關統計顯示，2011年林旭曦減持套現1.36億元；2013年二人合計減持套現2.58億元；2014年二人合計減持套現1.77億元；2015年二人累計減持套現1.08億元；2016年張杰減持套現1.9億元；2018年林旭曦減持套現1.79億元；2019年底至2020年5月，張杰減持套現1.03億元。

雖然通過減持套現“肥”了實控人口袋，但是對于廣大股東而言，安妮股份分紅明顯吝嗇。同花順數據顯示，上市以來安妮股份分紅兩次，累計派現僅有6075萬元。與此相對應，公司累計融資三次，金額達到23.03億元。

上述券商投顧告訴記者，資本市場的健康發展，依賴于上市公司聚焦主業、創造真實價值。熱衷資本運作的公司，不僅擾亂市場秩序，更會讓投資者承受巨大損失。普通投資者只有堅守價值投資、遠離短期套利標的，才能實現長期穩健收益。

除此以外，上市以來，安妮股份曾兩次因為財務造假被證監會處罰。

第一次財務造假發生在2008年，當年公司虛增營業收入6900.77萬元，虛增營業成本5291.63萬元，虛增利潤1609.13萬元。

2011年，公司受到證監會處罰。依據相關規定，證監會對安妮股份給予警告，并處以50萬元罰款；對時任董事長張杰、時任總經理林旭曦、時任副總經理張慧、時任財務總監楊秦濤均給予警告，并分別處罰款10萬元、20萬元、3萬元、10萬元。

2015年，安妮股份再次出現財務造假行為。調查顯示，因子公司微夢想虛構交易及銷售收入，安妮股份2015年虛增營業收入1065.96萬元，虛增利潤總額876.22萬元，虛增的利潤總額占安妮股份當期利潤總額的比例為31.89％。

事情查明后，2021年，廈門證監局對安妮股份責令改正，給予警告并處罰款30萬元；對時任安妮股份董事長兼代總經理張杰、時任安妮股份財務總監許志強、時任安妮股份監事李昌儒、時任微夢想董事及原實控人韓燕東、時任微夢想總經理蒙欣均給予警告，并分別處以罰款10萬元、6萬元、3萬元、30萬元、30萬元。

責任編輯：李未來 主編：張豫寧