低估值、高波動：港股成定投與網格策略優質土壤

文|財富獨角獸

來源|財富獨角獸

經歷多年深度調整后，港股市場正站在一個罕見的戰略性機遇點上——估值處于全球洼地、資金持續流入、反彈動能強勁。當前，恒生指數不僅展現出顯著的安全邊際，更在彈性與爆發力方面優于A股等主要市場。然而，面對這一“高性價比+高彈性”并存的“黃金底”窗口，投資者仍面臨投資布局的核心痛點：如何精準捕捉機會？反彈行情中又該選擇何種高效工具？如何甄別值得信賴的基金管理人？

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全球估值洼地，凸顯安全邊際

截至2025年11月28日，恒生指數市盈率（PE_TTM）僅為11.89倍（數據來源：Wind），在全球主要資本市場寬基指數中處于最低水平。對比來看，納斯達克100、標普500、日經225、滬深300等主流指數當前估值均顯著高于港股。這一數據并非孤立現象，而是港股長期調整后的結構性結果。

低估值意味著向下的空間相對有限，而向上修復的空間廣闊。對于長期資金而言，這正是“便宜買好貨”的經典時機。歷史經驗表明，當市場估值進入歷史底部區域時，往往是中長期回報率最高的布局階段。盡管指數過往表現不預示未來業績，但當前的估值水平無疑為投資者提供了相對較高的安全墊。

· 動能積聚的信號：資金借道港股通，持續大幅流入

與此同時，真金白銀的流向往往比情緒更能說明問題。2025年以來，通過港股通渠道投資港股的資金凈流入已達12806.30億元，僅近一個月就流入1115.76億元。這一趨勢清晰表明，機構資金與“聰明錢”正在加速布局港股（數據來源：Wind；年內統計區間：2025.1.2-2025.11.28；近一月統計區間:2025.11.1-2025.11.28）。

南向資金的流向具有高度的前瞻性。持續且大規模的資金流入，不僅為市場注入了流動性支撐，也傳遞出市場底部逐步夯實的積極信號。對普通投資者而言，跟隨這一趨勢，借助ETF這類高效便捷的投資工具參與港股，是降低擇時風險、把握結構性機會的有效路徑。

· 反彈擒牛的利器：歷史彈性更優，反彈力度更強

港股市場的另一顯著特征是高波動性帶來的高彈性。Wind數據顯示，近五年恒生指數年化波動率為23.31%，明顯高于滬深300的17.72%。在上漲周期中，更高的波動往往轉化為更強的反彈動能（數據來源：Wind；統計區間：2020.12.1-2025.11.28）。

這一特性已在2025年以來的行情中得到驗證：截至2025年11月28日，恒生指數年內漲幅達28.91%，遠超滬深300的15.04%。回溯2020至2024年五個完整會計年度，恒指雖經歷連續四年下跌，但在2024年強勢反彈17.67%，展現出典型的“跌深彈高”特征。這種高彈性的周期規律，使得港股在市場拐點附近成為極具吸引力的進攻型資產（數據來源：Wind；年內漲幅統計區間：2025.1.2-2025.11.28）。

· 多元策略的沃土：適配定投與網格，平滑投資曲線

面對高波動市場，策略適配尤為重要。當前港股的低估值與高波動特性，恰好為定投與網格交易兩大策略提供了理想土壤。

定投策略：在估值低位區間定期定額買入，可有效攤薄持倉成本，規避一次性擇時風險，適合長期穩健型投資者。

網格策略：利用市場震蕩區間，在預設價格帶內低買高賣，反復賺取價差收益，特別適合具備一定交易能力的投資者。

無論是追求長期復利，還是希望增強短期收益，港股都為不同風險偏好的投資者提供了豐富的策略選擇。

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華夏基金：港股投資“領軍者”的核心實力

如果說“買港股”是方向，“選華夏”則是實現這一方向的最佳路徑。作為國內ETF領域的先行者與領導者，華夏基金在港股賽道已構建起強大的競爭壁壘。

首先是規模領跑。作為市場唯一的千億級港股ETF平臺，截至2025年11月19日，華夏基金旗下港股ETF總規模突破1170億元，是全市場唯一一家管理規模超千億的港股ETF管理人。這一數字不僅是體量的體現，更是市場信任的集中表達。

其次是產品布局廣泛。華夏基金目前擁有市場上產品線最全的港股ETF“超市”，包含16只港股ETF，覆蓋范圍之廣、細分之深，居全市場首位。產品矩陣包括寬基類：如恒生指數ETF、恒生科技指數ETF；策略類：如高股息、低波、ESG等Smart Beta產品；行業主題類：聚焦互聯網、生物醫藥、新能源車等新經濟板塊以及跨境工具：如滬港深、中概互聯等復合型產品。

這種“一站式”布局，使投資者無需在多家基金公司間切換，即可完成從核心配置到衛星策略的完整港股資產組合。

另外華夏基金也是超78萬持有人的共同選擇。根據2025年基金中報數據，華夏港股ETF持有人戶數已超過78萬戶，穩居行業第一。這一龐大的用戶基礎，既體現了產品的普惠性，也印證了其在個人投資者中的廣泛接受度。因為高持有人數的背后，往往是長期穩定的跟蹤表現、透明的費率結構以及便捷的交易體驗。在當下信息不對稱現象愈發明顯的市場中，口碑與用戶黏性構成了華夏基金最堅固的品牌護城河。

作為中國最早的基金管理公司之一，華夏基金在指數投資領域深耕逾二十年。其在指數編制理解、組合優化、風險控制及跨境運營等方面積累了深厚經驗。尤其在港股這類涉及匯率、時區、交易機制差異的離岸市場，專業管理能力直接決定了ETF的跟蹤效果與運營穩定性。

華夏基金的ETF產品長期保持極低的跟蹤誤差，多次獲得業內權威獎項，其專業能力已成為行業標桿。

當前港股市場正處在一個由“估值底+資金底+情緒底”共振形成的黃金三角布局期。低估值提供安全邊際，資金流入驗證趨勢反轉，高彈性則賦予超額收益潛力。三者疊加，構成了近年來少有的戰略性配置窗口。想要高效把握這一機遇，選擇正確的工具至關重要。華夏基金憑借千億級規模、最全產品線、超78萬用戶基礎及深厚投研底蘊，已成為投資者參與港股市場的首選平臺。無論是通過定投布局長期價值，還是利用網格策略捕捉波段機會，華夏港股ETF都能提供高效、透明、低成本的解決方案。

對境內投資者來說，港股指數基金的布局越是豐富全面，就越能精準匹配不同投資者的個性化需求。比如，想要追求收益的可以看看恒生科技指數ETF（513180）和港股通科技ETF基金（159101），穩健的投資者可以關注港股央企紅利ETF（513910）。

展望未來，隨著中國經濟穩步復蘇、美聯儲政策轉向、全球資本重新評估新興市場配置，港股作為連接中國資產與國際資本的橋梁，其吸引力有望進一步提升。此刻借助華夏基金這一強大載體布局港股，不僅是對當下“高性價比+高彈性”機會的理性回應，更是對未來潛在回報的戰略性押注。

風險提示：

基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。指數歷史業績不預示基金產品未來表現。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本資料不作為任何法律文件，觀點僅供參考，資料中的所有信息或所表達意見不構成投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，我公司不就資料中的內容對最終操作建議做出任何擔保。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。投資者在投資本基金之前，請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。本資料中推介的產品由華夏基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。市場有風險，入市需謹慎。