任職回報(bào)達(dá)290%，平安基金黃維押中AI算力+高端制造

文|天峰

來源|財(cái)富獨(dú)角獸

2025年以來滬深股指走出強(qiáng)勁上行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“慢牛”震蕩攀升格局。上證指數(shù)年內(nèi)漲幅超17%，一舉突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下10年來新高。深證成指上漲近28%，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)綜指更是成為領(lǐng)漲先鋒，累計(jì)漲幅均接近50%。

伴隨股指大幅走強(qiáng)，權(quán)益類基金業(yè)績(jī)迎來強(qiáng)勢(shì)回升，賺錢效應(yīng)顯著回歸。截至10月底，主動(dòng)權(quán)益基金前10月平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)27.48%,其中34只產(chǎn)品業(yè)績(jī)翻倍，最牛基金收益率超200%。筆者發(fā)現(xiàn)，平安基金旗下經(jīng)理黃維的產(chǎn)品業(yè)績(jī)優(yōu)異，其中平安睿享文娛混合A/C,任職回報(bào)高達(dá)290.91%、263.97%。

01

技術(shù)背景賦能產(chǎn)業(yè)洞察

投資哲學(xué)：價(jià)值與成長(zhǎng)的辯證統(tǒng)一

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，黃維畢業(yè)于北京大學(xué)微電子學(xué)與固體電子學(xué)碩士,2010年加入廣發(fā)證券,歷任廣發(fā)證券發(fā)展研究中心電子行業(yè)研究員、廣發(fā)證券資產(chǎn)管理(廣東)有限公司TMT行業(yè)研究員、廣發(fā)證券資產(chǎn)管理(廣東)有限公司理財(cái)5號(hào)投資經(jīng)理助理,2016年5月加入平安基金管理有限公司。

目前管理基金多達(dá)7只基金，累計(jì)任職時(shí)間9年又83天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模37.82億元，在管基金最佳任期回報(bào)281.87%。也正是憑借北京大學(xué)微電子學(xué)碩士的專業(yè)背景，賦予黃維理解硬核科技產(chǎn)業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在分析半導(dǎo)體、AI算力、電子元器件等高技術(shù)壁壘行業(yè)時(shí)，他能夠穿透財(cái)務(wù)報(bào)表，深入理解技術(shù)路徑、工藝流程、競(jìng)爭(zhēng)格局等底層邏輯。

這種"技術(shù)+金融"的復(fù)合知識(shí)結(jié)構(gòu)，使其在捕捉產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)時(shí)具備前瞻性。例如，在2021年市場(chǎng)率先布局電子半導(dǎo)體、AI算力等細(xì)分領(lǐng)域，正是其技術(shù)背景轉(zhuǎn)化投資優(yōu)勢(shì)的典型體現(xiàn)。黃維明確提出"價(jià)值與成長(zhǎng)不是割裂的，而是互為融合"的投資哲學(xué)。

他認(rèn)為，基金經(jīng)理既要在成長(zhǎng)趨勢(shì)中捕捉企業(yè)價(jià)值，也要在價(jià)值洼地里把脈成長(zhǎng)預(yù)期。這一理念打破了傳統(tǒng)價(jià)值與成長(zhǎng)二元對(duì)立的思維定式，形成了動(dòng)態(tài)均衡的投資框架。具體實(shí)踐中，他聚焦消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩大主線，在確定向上賽道的前提下，尋找具有α特質(zhì)的優(yōu)質(zhì)公司。

筆者也發(fā)現(xiàn)，黃維的業(yè)績(jī)表現(xiàn)離不開平安基金完善的投研生態(tài)支持。作為頭部基金公司，平安基金為權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)提供了三大核心支撐：一是覆蓋全行業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)，為個(gè)股挖掘與賽道研判提供數(shù)據(jù)支持；二是風(fēng)險(xiǎn)控制體系，通過動(dòng)態(tài)倉(cāng)位管理、估值預(yù)警等機(jī)制輔助基金經(jīng)理決策；三是多元化的投資平臺(tái)，支持A股、港股通等多市場(chǎng)布局，拓寬了投資邊界。

從產(chǎn)品布局看，黃維管理的基金涵蓋靈活配置型、偏股混合型等多種類型，股票倉(cāng)位區(qū)間為60%-95%，這種靈活的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與平臺(tái)資源整合，使其能夠更好地適配不同市場(chǎng)環(huán)境，捕捉跨市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。黃維將精力集中于事前研究而非頻繁換手，但會(huì)根據(jù)行業(yè)景氣度變化與估值水平動(dòng)態(tài)調(diào)整組合，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

02

精準(zhǔn)低位買入科技股

平安睿享文娛A：長(zhǎng)周期優(yōu)秀標(biāo)桿

筆者發(fā)現(xiàn)，平安睿享文娛混合A基金的業(yè)績(jī)極其優(yōu)異，該基金成立于2016年3月29日，截至2025年3季度末基金規(guī)模7.76億元。截至11月6日基金單位凈值2.5510，自基金成立來收益率277.62%，今年來收益率64.69%，近3月來收益里33.14%，近6月來收益率59.14%，近1年來收益率68.05%，近2年來收益率59.17%，近3年來收益率36.40%，近5年來收益率54.26%。

在配置策略上，黃維采用"自上而下選賽道，自下而上選個(gè)股"的策略。在行業(yè)層面，他聚焦兩大維度，一是景氣度向上的行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、政策支持、需求爆發(fā)的行業(yè)，如2019-2021年的新能源、半導(dǎo)體，2023年的AI算力。

二是偏好關(guān)注具備永續(xù)增長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域，如醫(yī)藥創(chuàng)新、高端制造、消費(fèi)升級(jí)等。這種策略使其能夠抓住主線行情，同時(shí)通過個(gè)股精選獲取超額收益。數(shù)據(jù)顯示，平安睿享文娛A在2018-2022年連續(xù)五個(gè)年度跑贏滬深300指數(shù)，累計(jì)超額收益達(dá)142.53%。

2024年2季度買入44.65萬股的新易盛，到了2024年3季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2024年9月30日股票價(jià)格上漲了93%。2025年2季度第二次買入20.09萬股，2025年3季度持有28.88萬股，目前不清楚4季度是否還持有，我們以繼續(xù)持倉(cāng)來分析。在該基金持有期間，在2025年4月1日-2025年11月7日股票價(jià)格上漲了256%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年4季度買入229.98萬股的恒銘達(dá)，2024年1季度持有205.11萬股，2024年2季度持有192.83萬股，2024年3季度持有121.88萬股，2024年3季度持有106.08萬股。2025年1季度持有95.69萬股，2025年2季度持有73.22萬股，2025年3季度持有85.43萬股。然而，在該基金持有期間，在2023年10月8日-2025年11月7日股票價(jià)格上漲了155%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年2季度買入14.52萬股的比亞迪，2024年3季度持有19.41萬股，2024年4季度持有10.79萬股。2025年1季度持有10.45萬股，2025年2季度持有7.19萬股，到了2025年2季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2025年9月30日股票價(jià)格上漲了65%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在貴州茅臺(tái)的持倉(cāng)，在2019年1季度買入0.22萬股的貴州茅臺(tái)，2019年2季度持有0.26萬股，2019年3季度持有0.41萬股，2019年4季度持有0.43萬股。2020年1季度持有0.67萬股，2020年2季度持有2.15萬股，2020年3季度持有3.16萬股，2020年4季度持有4.90萬股。

2021年1季度持有3.64萬股，2021年2季度持有3.47萬股，2021年3季度持有1.77萬股，2021年4季度持有1.49萬股。2022年1季度持有1.49萬股，2022年2季度持有1.09萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2019年1月3日-2022年9月30日股票價(jià)格上漲217%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年2季度買入165.08萬股的杰克股份，2024年3季度持有148.12萬股，2024年4季度持有32.56萬股，2025年1季度持有87.76萬股，2025年2季度持有89.53萬股，到了2025年3季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2025年9月30日股票價(jià)格上漲了132%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年3季度買入98.92萬股的三環(huán)集團(tuán)，2024年4季度持有91.41萬股。2025年1季度持有91.41萬股，2025年2季度持有56.08萬股，到了2025年3季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年7月1日-2025年9月30日股票價(jià)格上漲了62%。

筆者甚至發(fā)現(xiàn)，該基金在2025年2季度買入12.16萬股的中際旭創(chuàng)，2025年3季度持有17.53萬股，目前不清楚2025年4季度持倉(cāng)情況，我們以繼續(xù)持有來分析。在該基金持有期間，在2025年4月1日-2025年11月7日股票價(jià)格上漲了396%。

值得關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)“十四五”規(guī)劃對(duì)科技創(chuàng)新、高端制造的政策支持持續(xù)加碼。例如，半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口替代補(bǔ)貼政策直接刺激了國(guó)內(nèi)晶圓廠對(duì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備的采購(gòu)；新能源汽車購(gòu)置稅減免政策延長(zhǎng)至2027年，推動(dòng)了汽車智能化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。黃維的持倉(cāng)企業(yè)如中際旭創(chuàng)、滬光股份均深度受益于這些政策紅利。

全球央行在2025年維持低利率政策，國(guó)內(nèi)貨幣政策保持適度寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。這推動(dòng)資金從債券、貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，成長(zhǎng)股估值中樞上移。受益于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升帶來的估值擴(kuò)張，平安睿享文娛混合A基金凈值也獲得大幅上漲。

03

曾低位買入通策醫(yī)療

旗下基金自成立收益率221.04%

筆者還發(fā)現(xiàn)，黃維旗下基金平安優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合C基金業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，該基金成立于2018年8月22日，截至11月6日單位凈值2.7071，該基金自成立來收益率221.04%，今年來收益率66.26%，近3月來收益率31.49%，近6月來收益率60.30%，近1年來收益率69.36%，近2年來收益里52.71%，近3年來收益率25.17%，近5年來收益率38.68%。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，平安優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合A在2025年三季度持倉(cāng)中際旭創(chuàng)（光模塊）、路維光電（半導(dǎo)體材料）、滬光股份（汽車電子）等企業(yè)，體現(xiàn)了對(duì)國(guó)產(chǎn)替代和制造業(yè)升級(jí)的持續(xù)關(guān)注。例如，路維光電作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體掩膜版龍頭，受益于國(guó)內(nèi)晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)和先進(jìn)制程突破；滬光股份則深度綁定新能源汽車智能化趨勢(shì)，其高壓線束產(chǎn)品在高端車型中滲透率快速提升。

黃經(jīng)理采用“適度集中重倉(cāng)股 + 分散行業(yè)配置”的策略，對(duì)深度研究的標(biāo)的提高持倉(cāng)集中度（單只重倉(cāng)股占比最高達(dá) 5.92%），同時(shí)通過覆蓋科技、消費(fèi)、制造等多元領(lǐng)域，降低單一行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，平安優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合的前十大重倉(cāng)股分布于汽車零部件、半導(dǎo)體、資源、家電等 6 個(gè)行業(yè)，既保證了核心資產(chǎn)的收益彈性，又通過行業(yè)輪動(dòng)平滑組合波動(dòng)。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2019年1季度買入1.63萬股的通策醫(yī)療，2019年2季度持有2.66萬股，2019年3季度大幅增倉(cāng)至9.47萬股，2019年4季度持有14.50萬股。2020年1季度持有16.73萬股，2020年2季度持有11.48萬股，2020年3季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。在該基金持有期間，在2019年1月2日-2020年9月30日股票價(jià)格上漲了350%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2019年2季度買入6.11萬股的海大集團(tuán)，2019年3季度持有21.12萬股，2019年4季度持有34.93萬股。2020年1季度大幅加倉(cāng)至66.16萬股，2020年2季度持有43.03萬股，到了2020年3季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。在該基金持有期間，在2019年4月1日-2020年9月30日股票價(jià)格上漲了117%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2018年4季度買入9.96萬股的山東藥玻，2019年1季度持有5.40萬股，2019年2季度持有7.56萬股，2019年3季度持有34.79萬股，2019年4季度持有37.53萬股，到了2020年1季度已經(jīng)沒有了此前購(gòu)買的股票份額。在該基金持有期間，在2018年10月9日-2020年3月31日股票價(jià)格上漲了95%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年2季度買入61.91萬股的紫金礦業(yè)，2024年3季度持有92.87萬股，2024年4季度持有94.91萬股。2025年1季度持有49.02萬股，2025年2季度持有85.59萬股，2025年3季度持有92.65萬股。在該基金持有期間，在2024年4月1日-2025年11月7日股票價(jià)格上漲了79%。

黃維業(yè)績(jī)優(yōu)異的底層邏輯可概括為“專業(yè)積淀+精準(zhǔn)擇時(shí)+科學(xué)管理+平臺(tái)賦能”的四維共振。其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于，以10年行業(yè)研究為基礎(chǔ)，精準(zhǔn)錨定產(chǎn)業(yè)升級(jí)與消費(fèi)升級(jí)主線；以商業(yè)模式為核心，構(gòu)建高勝率選股體系；以均衡配置為原則，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡；再疊加平安基金的投研資源支持，最終形成了“長(zhǎng)期穩(wěn)健、超額顯著”的業(yè)績(jī)特征。

在2025年的市場(chǎng)環(huán)境中，其聚焦AI算力、高端制造、消費(fèi)升級(jí)的布局充分受益于政策紅利和技術(shù)變革。盡管面臨科技行業(yè)波動(dòng)和規(guī)模擴(kuò)張等挑戰(zhàn)，黃維通過動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉(cāng)和優(yōu)化組合管理，持續(xù)為投資者創(chuàng)造超額收益。未來，若其能繼續(xù)保持對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的敏銳洞察和研究深度，有望在長(zhǎng)期投資中維持領(lǐng)先地位。